韩国央行半年报：韩国金融体系基本稳定，要警惕美国关税风险

当地时间25日，韩国央行发布(fābù)有关金融体系的半年度报告。 回顾即将过去的2025年上半年(shàngbànnián)，报告(bàogào)总结称(chēng)，由于前总统被弹劾后留下的领导真空，以及与美国特朗普政府持续的贸易(màoyì)紧张局势，政治不确定性有所加剧。尽管金融和外汇市场波动加剧，但报告认为2025年上半年韩国的金融体系基本保持稳定。 今年上半年，面对政治不确定性与资本市场的(de)波动，韩国央行已进行四次降息，利率已下调(xiàdiào)至2.5%，为2022年8月以来(yǐlái)的最低水平。与此同时，韩国第一季度国内生产总值(shēngchǎnzǒngzhí)（GDP）增长(zēngzhǎng)意外收缩，较上年同期下降0.1%。这是自2020年第四季度以来的首次收缩。 目前，韩国央行已将(jiāng)2025年(nián)全年GDP预期从之前的1.5%大幅下调至0.8%。 担心两极分化的楼市风险(fēngxiǎn) 在金融体系基本保持稳定的(de)同时，韩国央行警示了一大(yīdà)风险，即韩国房价的持续上涨，尤其是(shì)在首尔大都市地区。韩国央行认为，房价的持续上升可能加速韩国的债务(zhàiwù)积累，并对金融稳定构成风险，威胁到此前在长期政治动荡和美国关税面前总体表现良好的金融体系。 近年来，随着经济和社会的不断变化，韩国首尔和非首都地区的房价差距越来越大(dà)。据韩国央行的统计，从2013年12月到2025年5月，首尔地区的累计房价上涨率与(yǔ)全韩国平均水平的差距达到了69.4个百分点。“韩国房价的上涨幅(zhǎngfú)度与主要国家(guójiā)相比相对较低，但首尔的房价涨幅超过了世界(shìjiè)其他国家。”报告写道。 之所以造成这种现象(xiànxiàng)，韩国(hánguó)央行认为，首都地区和非首都地区的经济差距扩大、首都圈人口集中、过去的房地产市场刺激(cìjī)政策等因素共同导致了当前韩国国内房价的两极化。 截至2025年6月，最新数据显示，韩国首尔房价持续上涨，核心区域均价达每平方米(měipíngfāngmǐ)12万至15万元人民币，部分(bùfèn)高端住宅单价突破50万元人民币，且公寓价格已连续(liánxù)20周上涨。 韩国央行警告称(chēng)：“首都地区房价上涨加剧了家庭债务风险，而非首都地区房价的长期下跌增加了房地产行业金融(jīnróng)不稳定的风险。” 国际金融(guójìjīnróng)协会（IIF）今年3月(yuè)发布的报告称，以去年第四季度为准，尽管韩国家庭债务比例已从世界最高水平回落(huíluò)，但其占GDP的比重仍高达(rénggāodá)91.7%，仅次于加拿大的100.6%。韩国家庭债务比这一数据自(zì)2004年以来连续17年上升，疫情期间更是(gèngshì)超过100%，远高于新兴市场均值（46%）和全球平均水平（60.3%）。 韩国央行行长李昌镛多次强调，若(ruò)家庭负债占GDP的比重超过80%，就会制约(zhìyuē)经济增长或金融稳定(wěndìng)，目标是将该数值逐步降低到80%。 要缓解韩国(hánguó)国内楼市价格两极分化的(de)现状，报告强调，政府需要培育区域中心城市，以减少过度的区域失衡，缓解首都地区的人口集中。 美国关税(guānshuì)影响即将显现 过去半年来，除了韩国(hánguó)国内政治(zhèngzhì)动荡一度引发的资本市场不确定性(bùquèdìngxìng)外，美国特朗普政府的关税影响不容小觑。上海市朝鲜半岛研究会副会长、上海对外经贸大学朝鲜半岛研究中心主任詹德斌告诉第一财经，作为外向型(wàixiàngxíng)经济体，外部(wàibù)因素的风吹草动对韩国经济的影响远胜于韩国内政的变化。 今年4月，特朗普政府宣布对(duì)韩国(hánguó)征收25%的对等关税，此外还包括针对韩国钢铁产业、汽车产业征收的特定关税。目前韩美双方已进行多轮谈判，但(dàn)依旧收效甚微。韩国产业通商(tōngshāng)资源部通商交涉本部长吕翰九22日已启程赴美，与美方开展新一轮(xīnyīlún)磋商。这是韩国新政府成立以来，韩美两国通商部门负责人的首次会面。 韩美此前商定争取(zhēngqǔ)在7月(yuè)8日之前达成一揽子协议。对此，吕翰九表示，目前没有必要用所谓的“7月一揽子协议”来表述，“美国内部的政治经济情况也变化较大，所以当前(dāngqián)难以预断7月初的情况。”李在明在就任韩国总统后表示，在与美国进行关税谈判(tánpàn)时(shí)，要将韩国的利益放在首位，“首尔没必要急于与华盛顿达成贸易协议”。 韩国央行20日最新发布的(de)初步核实数据显示，韩国2024年(nián)对(duì)美(měi)经常账户收支顺差由2023年的877.6亿美元增至1182.3亿美元，增幅达34.7%，顺差规模创下自1998年开始相关统计以来的最高值。 韩国央行认为，韩国对美(duìměi)经常账户顺差增大主要(zhǔyào)得益于美国内需强劲、拜登政府时期积极投资新兴产业推高消费和资本货物出口，以及韩国对美投资增加推动分红(fēnhóng)和利息收入增加。 23日海关最新公布的数据显示，韩国6月(yuè)前20天出口额同比(tóngbǐ)增长8.3%，较5月全月1.3%的降幅显著改善。同期进口(jìnkǒu)增长5.3%，实现26.2亿美元贸易顺差。 对(duì)于6月的增长，韩国央行认为，韩国经济在美国关税大限来临前依旧保持韧性。不过，央行预测，美国关税新政对韩国经济的影响(yǐngxiǎng)将在下半年进一步(jìnyíbù)显现，今明两年韩国对美贸易收支顺差规模(guīmó)恐持续缩小。 (本文来自(láizì)第一财经)